中长期纯债基金业绩稳居“C位” | 基金马拉松大师榜
2019-11-20

    今年凭借出色业绩表现稳居“C位”的中长期纯债基金正是长信基金发力的重点。该公司近年来重点打造的定开债券系列特色产品线,为投资者提供了不错的资产配置工具下载APP 阅读本文更深度报道  《投资时报》记者  汤巾  如果说A股是一部曲折离奇的连续剧,那么2018年的情节或许格外扣人心弦。  纵观这一年的大盘走势,让人不禁想起《甄嬛传》里的一句知名台词:“若做人做事皆是开头美好,而结局潦倒,又有何意义?”  不过,相比“烂尾”的股市剧情,有一类资产却以突出的表现给投资者带来温暖。2018年,债市走出一波慢牛行情,债券基金成为表现较好的基金品种。  在固定收益领域,长信基金凭借专业的管理团队、丰富的投资经验成为业界标杆,旗下产品长期业绩可圈可点。  标点财经研究院联袂《投资时报》通过对中国基金业3年、5年、7年的海量数据进行整理分析,重磅推出《中国基金业马拉松大师榜·2018》。  从统计结果来看,长信基金共有3只固收类产品上榜。Wind数据显示,截至12月14日,长信纯债一年定开债券A在《中长期纯债型基金3年大师榜》排名26/315;截至12月19日,长信利丰债券(519989,基金吧)C在《混合债券型基金5年大师榜》排名32/183;长信可转债A/C分别在《偏债型基金5年大师榜》上排名6/183、8/183。  多家券商表示,从长期来看,宏观基本面持续处于低迷态势,债市仍然处于利率下行空间,具备长期趋势性机会。短期内债券市场面临调整压力,此时是布局债市的良机。  债券牛市有望延续  从历史表现来看,代表债券市场整体走势的中债总财富指数,近16年来有11年上涨。Wind数据显示,截至12月18日,今年以来中债总财富指数依然一枝独秀,年内涨幅高达8.76%。受益于债市慢牛行情,债券基金表现也远超其它类型产品。Wind数据统计,今年以来,债券基金平均收益率超过3.51%,而股票型、混合型基金平均回撤分别是20.02%、11.94%。  从各类型基金指数表现来看,纯债基金指数年内表现较为平稳,一级债基表现相对二级债基更为平稳,可转债基金指数波动较大。  Wind数据统计,截至12月18日,今年以来中长期纯债基金以4.72%的平均收益率领先,成为债券基金中表现最好的品种;紧随其后的是混合债券型一级基金,平均收益率为4.45%。  对于明年债市行情,研究机构纷纷给予乐观的态度。申万宏源(000166,股吧)证券认为,2019年债市牛平走势,推荐利率债、中高等级产业债和城投债,建议积极加杠杆、拉久期,下半年可逐渐布局中低等级产业债。  中信证券(600030,股吧)预计2019年上半年通胀水平上移但不足以制约货币政策宽松,对利率下行的阻碍相对较弱;下半年通胀回落后利率存在进一步下行空间。产业债投资长期看行业周期,短期看政策扶持,城投债可以适当下沉资质到区县平台。   谈及后市看好的投资品种,长信基金固定收益团队强调了利率债和信用债投资机会。  据其分析,利率债波动或将加大,存在预期差交易空间。未来人民币汇率存在一定贬值压力,但有序可控。在国内实体经济持续下行环境下,宽松的货币环境不会显著改变。目前市场对于出口和消费下行的预期较为充分,但对于宽信用的效果仍存在分歧,使得收益率快速下行的动力不足。预计利率债的波动加大,存在预期差交易的空间。明年一季度有望迎来降息,从而推动债券到期收益率进一步下行。  信用债方面,可关注中高等级中等久期债券。一方面,当前信用利差处于高位,但信用风险还未充分释放,利好中高等级信用债。另一方面,短端到期收益率处于历史低位,在通胀预期的压力下,进一步下行空间有限;同时,伴随一系列宏观政策出台,若信用环境持续改善,则期限利差具备较大的收窄空间。因此,久期3年左右的AA+及以上信用债确定性较强,尤其是市场关注度较低的个券收益值得挖掘。  纯债基金优势被看好  长信基金在固定收益领域已深耕十余年,旗下覆盖货币基金、纯债基金、一级债基、二级债基全产品线,能够满足投资者的各种风险偏好。除大类布局外,公司还围绕发展、战略在细分主题类产品上继续布局,从广度、深度两方面拓展产品承载能力。  《投资时报》记者了解到,该公司已建立包括信用数据库、内部信用评级体系、债券库体系及风险预警系统在内的信用风险管理体系,且针对每个行业设置了独特的评级模型,以便更准确和及时地对业务变化做出动态调整。该公司固定收益投资不依靠风险偏好的提升获取高收益,而是追求风险调整后的收益最大化。  正是基于此,长信基金固收类产品的业绩一直以来都有较为突出的表现。据海通证券(600837,股吧)《基金公司权益及固收类基金绝对收益排行榜》数据显示,截至今年三季度末,长信基金固定收益投资近五年回报率为54.06%,在65家中排名第5。  面对目前的市场行情,投资者该如何选择债券基金?长信基金对此也给出了具体建议。  其认为,短端债券的收益率下降太多,再配置压力陡增,预计未来短端利率都很难上去。因此,在基金类别上,更加看好具备“避险+增值”优势的纯债类基金,尤其是中长期纯债基金,是资产配置中不可或缺的类别。此外,未来股市仍将震荡磨底,存在结构性投资机会,可适当关注可转债基金的投资价值。  纯债基金专门投资债券,持有一定期限后到期还本付息,利息高于银行存款。其不参与股票投资,是债券基金中风险相对较小的品种。在当前股市不确定性较大、债市继续向好的环境下,纯债基金就成为避险资金的重要归宿。  事实上,今年凭借出色业绩表现稳居“C位”的中长期纯债基金,正是长信基金发力的重点。该公司近年来重点打造的定开债系列特色产品线,为投资者提供了优秀的资产配置工具,目前其已成立8只一年定开纯债基金、1只半年定开纯债基金,基本实现每月均有基金可供申购的全年全覆盖产品线布局,为投资者提供了丰富的资产配置选择标的。   具有创新概念的定期开放型债券基金近年来受到大量投资者的青睐,而这与产品具备的多个优点及稳定的收益密不可分。这类产品采用定期封闭运作模式,有助于保证基金规模的相对稳定,不受大额赎回的影响,不用保留过多的现金,整体资金利用率更高,能避免资金涌入摊薄老持有人利益,同时也兼顾了流动性。统计显示,一年定开债基今年以来和近三年回报均高于纯债基金整体平均收益率。  而记者注意到,长信基金纯债产品的业绩持续经受住市场考验,成为资本市场寒冬中一道亮丽的风景线。Wind数据显示,截至12月18日,今年以来长信基金旗下定开债基在内的中长期纯债基金全部取得3%以上的收益率。其中,5只年内收益超6%。长信金葵纯债一年定开债券A、C收益率分别达到8.79%、8.37%;长信纯债一年定开债券A、C收益率分别为7.49%、7.03%;长信富安纯债一年定开债券A、C收益率分别为7.43%、7.02%;长信富全纯债一年定开债券A、C收益率分别为6.99%、6.58%;长信富泰纯债一年定开债券A、C收益分别为6.63%、6.21%。  可以看出,和波动性较大的权益类产品相比,纯债类产品业绩稳定性显然更胜一筹,而形成良好投研积淀和市场口碑的长信基金固定收益,力争为投资者实现资产增值。本文首发于微信公众号:投资时报。文章内容属作者个人观点,不代表网立场。投资者据此操作,风险请自担。

    

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